软文写作--商品期货行情分析理论逻辑，君慕财经带你玩转期货市场！

　　期货投资是当今社会一种成熟投资方式，与其相关的知识也丰富多彩，但哪些知识是重要的、有效的?君慕大讲堂为您提供有效的、重要的期货知识，为投资者在期货市场投资过程中添砖加瓦。

　　君慕财经今天为大家介绍几个基本的理论逻辑，这对于大家以后分析期货价格有一定帮助作用。因为期货是现在交易的远期合约价格，所以我们还是关注未来几个月或者是一两年的经济的变化。其实在很多时候，很多朋友包括分析师也犯了一些错误，总是盯着过去的数据去分析未来的价格，这在逻辑上是有点问题的。

　　1、期货价格是现在交易的未来的价格。经济变量的未来变化决定价格的变动方向，而不是历史数据决定未来的价格。这意味着我们要重点关注经济变量未来可能发生的变化，而不是只分析过去的变化。

　　2、货币有两个层面。一个是基础货币层面，这由央行提供。一个是信用货币层面，这有经济主体的信用提供。因此是贷款创造存款。通俗地说，钱由信用而生。

　　第二个点就是货币的问题，一般来说货币主要包括两个层面，一个是由央行放的货币。央行把钱给银行之后，银行未必贷的出去，所以银行把钱贷出去是最关键的一环。像2015年的经济形势很差，就与包括国有企业，一些个人，政府的贷款需求疲弱有很大的关系。一般来说，钱由信用而生，当我们乐观的时候我就借钱，不乐观的时候我们就不借钱，货币其实是一个部分内生的变量。

　　3、信用扩张与需求扩张总是相伴而生的。经济主体的负债率、对未来经济的预期是决定信用扩张与否的重要变量。

　　第三个点就是一般情况下，当经济主体信用扩张的时候，经济需求会增长，尤其是像房子和车需要贷款的。影响借钱的变量主要是负债率和对经济未来的预期。比如说本身已经借了很多钱的话，杠杆率很高的话就不敢借很多钱。如果说经济很悲观的话也不愿意借很多钱，那么反过来就可以借钱多一些。

　　4、需求具有时间特征。政策刺激是把未来的需求透支在现在，或者说把未来的长期需求拿到现在短期内集中释放。这有利于短期，却不利长期。但是，在长期，技术进步和产品更替是可以对冲政策刺激的不利影响的。

　　第四个点就是需求是有时间特征的，在一个人一生的消费周期中，政策可以把消费者未来几年的需求透支到现在。比如2009年的刺激政策、最近汽车购置税减半，都是把未来的需求放在现在。这对于短期是有利的，但是对于长期的影响不太确定。

　　5、供给、需求与价格是一个系统。供给和需求可以影响价格，反过来价格也会对供给和需求产生影响。

　　第五点是大家最容易忽视的一个点，价格大部分时候都会反过来影响供给和需求，也就是当价高之后就会抑制需求，当价格很低的时候它会抑制供给。这对于分析工业品价格是有好处的。

　　6、加杠杆与去杠杆。政府、企业和居民部门任何一个加杠杆都可以拉动总需求。去杠杆在金融层面是偿还债务，在实体经济层面是资源的再配置。在金融层面，最强力的去杠杆是央行直接购买各经济主体的债务，比如美联储的QE。

　　第六点就是常说的加杠杆还是去杠杆，其实与信用扩张是一回事。股市和实体经济也都是类似的。一般情况下，不管是政府、企业还是居民，任何一个部门加杠杆都会拉动总需求，使经济扩张。一般去杠杆的时候都会使经济萎缩。最强的去杠杆是央行直接购买各个经济主体的债务，像美联储的QE就是典型的去杠杆的模式，这对于实体经济冲击较小，但容易产生资产价格泡沫，最后在央行去杠杆时，容易导致资产价格大幅回调。去杠杆的模式不同对于经济的影响是不一样的，这个大家一定注意。

　　7、经济增长的另外一个视角是总要有一个强有力的资源组织者来组织生产。核心资源组织者的积极性是最先的经济指标，这是柔性的，难以判断的，但确实是最重要的。制度设计是核心环节。

　　第七点，一个很有用的视角，经济生产肯定是由组织来组织生产的。比如美国的模式很简单，美国的经济生产基本都是资本家组织的，比如说苹果、微软、特斯拉等，它都是一些社会的精英，来组织社会资源进行生产，提供产品。中国跟美国有点不太一样，因为我们是一个政治主导的经济体，政府是主要资源组织者。我们这两年经济的回落，跟部分地方政府官员的积极性不足有关。

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